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国际原油近期连续上涨，累计涨幅超过20%，在此带动下全球商品市场普遍反弹，这种情况已经很久没有出现了。但是，原油价格的反弹不能改变不同商品各自的基本面，只是激发了资金的做多热情，而资金也无法改变商品的基本面，就如同货币政策无法左右经济一样，短期效果显著，但经济的本质无法改变。

 

所以，商品市场在原油的强劲反弹下出现的这波上涨，只是漫漫熊途中的一次反弹而已，产能过剩、库存巨大、消费低迷、国内经济增速下降的格局不会改变，也不可能一夜之间改变。

 

为了保护农民利益，政府一直在想办法“挺住”国内农产品(000061,股吧)价格，但与此同时，国际市场农产品价格在下跌，这导致了内外价差扩大。事实上，这正是计划经济与市场经济之间的差异。这样做的结果是，消费者被迫接受价格更高的产品，个人负担加重，企业经济效益下降，发展的持续性减弱，但政府却变相减轻了负担，即相当于政府变相征税。因此，很多调控政策，看起来是保护农民，实质上是保护政府，是变相征税。棉花、白糖等领域就是如此。

 

这样做，最终会导致农民失去风险意识，使价格对资源的调节作用丧失。目前郑棉期货价格涨跌的关键是看期货棉的质量，如果质量好，价格可以在13500—14000元/吨之间，而如果质量不好，跌至12500元/吨也正常。今年棉花市场的主要特征是，高等级棉与低等级棉价差会扩大。由于好棉花稀缺，棉价总体会下跌。

 

到目前为止，农产品大量减产局面没有出现，库存也没有下降，农产品价格总体下跌局势难改。即便原油大幅反弹也不能改变农产品的基本面，大豆处于漫长的下跌行情中。农产品里，白糖基本面最好，库存已出现下降迹象，加之白糖自身的特性，上涨空间较大。

 

当前，股市依然是最好的市场，虽然其上涨是曲折的，反复的，但这是消除不稳定因素，是在净化股市的环境，积极培育积极力量，股市的长期健康发展要靠积极的力量和因素支撑，不能靠短期因素支持。所以，现在出台的所有利空政策，笔者的理解都是“利多”，类似于治病吃药。

 

由原油反弹带动的这一波商品市场上涨行情或许还能持续一段时间，但幅度无法预测，笔者的看法是，反弹之后做空比做多更踏实，即短期可以做多，但长期还要做空。或者说，商品市场的反弹是一个很不错的卖出机会。